买球站华泰期货：霍尔木兹海峡“开了又关”，乙二醇昨日下跌

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　　来源：华泰期货

　　作者： 化工组

　　4月20日，MEG主力合约下跌3.09%，下跌主要受地缘冲突缓和预期及回落带动。周末霍尔木兹海峡“开了又关”，原油价格过山车变动。

　　基本面方面，昨日华东部分主港地区MEG港口库存约97.7万吨附近，环比上周下降1万吨，当前EG主港库存仍偏高，煤化工货源供应充裕，去库速度不如预期也使得市场情绪回落。但本周主港计划到港量仅0.9万吨，在EG供应减少、进口缩减与出口增加的共同作用下，去库预期不变，货源仍预期趋紧；MEG港口库存去库拐点已现，海外装置负荷下降至低位，4~5月中东方向货源阶段性断档已成现实。另外美伊战争影响下中东地区内部分装置以及公用工程存在损坏，进口恢复需要时间，6-7月份内进口量能否呈现有效提升仍存在较大的不确定性。

　　整体来看，鉴于霍尔木兹海峡完全开放难度仍高，供应短期仍难回归，但市场消息反复，短期建议观望为主，继续关注各方实际撤兵以及霍尔木兹海峡船运复航情况，若冲突升级仍可谨慎逢低做多套保。

　　风险提示：宏观政策影响；原油大幅波动 伊朗局势超预期变动

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